Dans un paysage économique où l’incertitude demeure, CapGemini, fleuron des services numériques, présente des résultats 2025 qui dessinent un tableau contrasté. Si l’activité affiche une progression, la rentabilité opérationnelle connaît un léger repli. Pourtant, l’entreprise démontre une résilience remarquable, notamment avec une dynamique commerciale qui s’est renforcée en fin d’année. Le regard se tourne désormais vers 2026, avec des objectifs ambitieux et des défis à relever, tandis que le marché peine à valoriser pleinement cette performance financière.
En bref :
- CapGemini publie des résultats 2025 avec un chiffre d’affaires en hausse de 1,7% (3,4% à taux de change constants).
- La rentabilité opérationnelle recule, mais la marge reste conforme aux attentes internes.
- Les prises de commandes témoignent d’une dynamique positive, notamment dans l’IA générative.
- L’entreprise fixe une ambition de croissance significative pour 2026.
- La valorisation de l’action est jugée trop faible par certains analystes, présentant un potentiel d’investissement.
CapGemini : Analyse des résultats 2025 et perspectives
Le groupe français de services numériques a clôturé l’exercice 2025 avec un chiffre d’affaires atteignant 22,47 milliards d’euros. Cette progression de 1,7% en données publiées, soit 3,4% à taux de change constants, dépasse même le haut de la fourchette d’objectifs révisée. Ces chiffres témoignent d’une performance financière solide dans un environnement où la prudence des clients reste de mise. Une tendance encourageante est observée avec une dynamique commerciale qui s’est accélérée, atteignant 10,6% de croissance à taux de change constants au quatrième trimestre.
Une rentabilité sous pression mais des fondamentaux solides
Malgré une activité en hausse, le résultat d’exploitation s’établit à 2,20 milliards d’euros, enregistrant un recul de 6,7%. La marge opérationnelle, à 13,3%, se maintient toutefois en ligne avec les prévisions internes. Le bénéfice par action, bien qu’en repli de 3,7% à 9,46 euros, progresse de 5,8% en données normalisées pour atteindre 12,95 euros. Le flux de trésorerie disponible organique demeure robuste, s’élevant à 1,95 milliard d’euros. Ces éléments dessinent les contours d’une analyse financière qui, malgré certains indicateurs en retrait, révèle des fondamentaux stables pour CapGemini.
Les prises de commandes : un indicateur clé pour le futur
Sur l’ensemble de l’exercice 2025, les prises de commandes de CapGemini ont atteint 24,36 milliards d’euros. Une part significative, soit 7,2 milliards, a été enregistrée au quatrième trimestre. L’intelligence artificielle générative y joue un rôle croissant, représentant plus de 8% des commandes annuelles et dépassant les 10% sur le dernier trimestre. Cet engouement souligne le repositionnement stratégique du groupe vers les technologies à forte valeur ajoutée, un signe prometteur pour le futur potentiel de croissance.
CapGemini fixe une ambition forte pour 2026
Pour l’année 2026, CapGemini affiche des objectifs ambitieux. L’entreprise vise une croissance du chiffre d’affaires comprise entre 6,5% et 8,5% à taux de change constants. Près de 4,5 à 5 points de cette croissance devraient provenir d’acquisitions externes. La marge opérationnelle est anticipée entre 13,6% et 13,8%, avec un flux de trésorerie disponible organique attendu entre 1,8 et 1,9 milliard d’euros. Ces projections témoignent d’une volonté claire de maintenir une trajectoire ascendante.
Une valorisation trop faible malgré des résultats solides ?
Sur le marché, l’action CapGemini a connu un mouvement de vente important, perdant un tiers de sa valeur au cours du dernier mois. Cette correction, observée sur l’ensemble du secteur des services informatiques, a été alimentée par de nouvelles appréhensions liées à l’IA. Il en résulte que le groupe se négocie désormais à des ratios très bas, avec un PER (Price-to-Earnings ratio) avoisinant les 8 fois les profits attendus. Cette décote semble difficile à justifier au regard des résultats solides.
Le potentiel d’une évaluation boursière sous-estimée
Du point de vue technique, un support est identifié autour de 100 euros, niveau auquel les acheteurs commencent à réintervenir, rassurés par un bilan financier moins préoccupant qu’anticipé. Cette situation suggère qu’une valorisation trop faible pourrait offrir une opportunité d’investissement. L’analyse financière actuelle semble indiquer un potentiel de revalorisation, avec une première étape possible autour de 120 euros. Il s’agit d’une évaluation boursière qui mérite attention.
| Indicateur Clé | 2025 (en milliards €) | Objectif 2026 (à taux de change constants) |
|---|---|---|
| Chiffre d’Affaires | 22,47 | Croissance de 6,5% à 8,5% |
| Marge Opérationnelle | 13,3% | Entre 13,6% et 13,8% |
| Flux de Trésorerie Disponible Organique | 1,95 | Entre 1,8 et 1,9 |
| Prises de Commandes | 24,36 | – |
Les principaux défis pour CapGemini en 2026
Dans un contexte économique encore marqué par l’incertitude, CapGemini devra naviguer plusieurs défis majeurs. La préservation des marges face à la pression sur les coûts sera primordiale. L’intégration réussie des acquisitions récentes constituera également un levier de performance clé. Transformer l’essor de l’intelligence artificielle générative en une croissance durable et profitable représente un autre enjeu stratégique. La capacité à maintenir une dynamique commerciale organique et à défendre sa rentabilité sera déterminante pour convaincre durablement les investisseurs et justifier une valorisation plus juste.
div id= »comparateur-capgemini »>Comparateur Capgemini : Valorisation et Performances
| Indicateur | Valeur 2025 | Objectif 2026 | Commentaire |
|---|